中国声测管协会举办的对话系列直播培训活动，嘉宾围绕工业品种的交易模式演变，不同场景下的应用模式，对现金结合的感受，与学生的交流。
近年来，许多声测管企业甚至上市公司积累了大量的声测管经验，并将衍生工具熟练应用于声测管日报，形成了完整的风险管理体系。实体应建立以衍生品应用为核心的风险管理体系，防范市场波动风险，帮助声测管企业降低成本。建立正确的套期保值观念，提高风险控制能力。
自2020年以来，受新冠肺炎肺炎疫情影响，全球商品市场波动加剧。越来越多的声测管企业意识到声测管等衍生品的重要性，依靠历史经验和传统思维可能无法应对重大波动，公司应该有更多的前瞻性思维和应对方式，增强衍生品的风险管理意识，逐步提高风险控制能力。近十年来，钢铁行业发生了巨大的变化，一些声测管企业逐渐形成了适合自己的发展模式，一些声测管企业陷入困境。保留下来的声测管企业大多将衍生产品纳入日常运营管理。事实上，声测管工业商品已逐渐成为钢铁产业链日常购销管理的重要参考。
螺旋式声测管是中国较活跃的品种之一。高度重视，大基差波动吸引了钢铁行业、钢铁贸易商、下游需求声测管企业等相关钢铁声测管企业的参与，核心钢铁行业的参与程度提高，价格更加理性。声测管经过几年的发展，已深入融入钢铁、焦化行业的生产、贸易等环节，大量声测管企业参与声测管市场的风险对冲。铁矿石声测管已成为世界上较大的铁矿石衍生产品，在市场规模、行业参与度和国际影响力等方面具有明显优势，已有1200多家钢铁声测管企业深入参与。就声测管企业参与度而言，参与声测管市场的钢铁声测管企业数量不到20%，而民营钢厂参与度较高。因为体制、绩效评价体系不同，对声测管市场的了解程度也不同，所以参与程度也不同，参与程度也不同。在目前钢铁行业模式的应用中，许多钢铁行业也经历了从机械套保到基差套再到钢铁行业利润管理的一系列逐步完善的过程。
近几年来，钢铁行业的经营模式也在消融黄金。如今，声测管企业通过金融衍生品的综合应用，如声测管和期权的购买、声测管和期权的销售甚至基础交易，实现品种优化、比例优化和库存优化。对流通市场而言，声测管企业有不同的需求定位和对冲风险取向。比如在大基差下，声测管企业通常使用声测管+升贴水来处理远期成本和预售管理，这是一种避免价格剧烈波动和未来收益不确定性的方法，适合交易者做远程套期保值或套利业务。以2021年10月钢铁行业盈利为例，宏观层面，通胀上升，疫情逐渐缓解，美联储收缩预期增加。在行业方面，随着后期煤炭和电力供应压力的缓解，钢材供应紧张有望在今年年底和明年上半年得到缓解。下游汽车和家电需求仍将受到今年第四季度和明年上半年晶片短缺的影响，热卷价格走势将继续弱于螺纹钢。良好的保值策略可以合理稳定声测管企业利润，而不是直接产生利润。声测管企业应树立正确的保值观念，利用声测管工具做大做强。
他说。
与工业品种不同，声测管作为一种不到两年的新品种，表现出色，吸引了许多行业龙头声测管企业的参与。云图控股早在声测管上市初期就开始涉足这一领域，是较早涉足声测管市场的声测管企业。云图控股从套期保值到现在的套利、交割、基差价，在纯碱期现在的市场上做了各种尝试。对冲的核心目标是管理未来的不确定风险，这可以理解为一种保险成本。如果将当前市场参与者简单定义为上、中、下游三类，上游倾向于卖出套期保值套利，下游倾向于买入套利，中游双向交易。
声测管交易较活跃的群体是交易者，他们从实际贸易转向现在的贸易。无论是套期保值还是套利，有时是虚盘结算，有时是实盘结算。实施虚盘还是实盘取决于收益较大。套利更受实体青睐，其中无风险套利较为独特，但市场机会相对较少。在我国目前的声测管品种中，声测管是一种罕见的无风险套利机会品种。一方面，本次声测管操作帮助公司实现无风险套利，实现利润；另一方面，通过参与交割，对声测管交易的流程和路径有了全面的了解，为贸易商和工厂库未来的运营奠定了良好的基础。值得注意的是，在目前的交易过程中，声测管企业在观察游戏过程和预测变量时，不仅要考虑即时交易，还要结合市场变化，必须同时验证双重思维。提高专业水平，系统管理记者在会上了解到，经过多年的运营，许多上市公司形成了相对完整的风险管理体系。系统化管理也使声测管企业更加冷静地应对风险，稳定经营。其本质是通过积极管理商品价格、利率、汇率等因素，避免其不利影响，从而实现声测管企业的稳定经营。系统化管理更多体现在未雨绸缪上，通过声测管市场来管理风险和不确定性，而非在声测管市场上获利。投资研究是声测管企业风险管理的重要环节。
衍生产品风险管理是实体声测管企业复杂的系统工程。关联因素具有较高的层次，既有因果关系，又有关联性，因此，在不同的时期，不同的类别呈现出不同的效果。在声测管的实际应用中，公司将基本面分析方法归纳为理想的逻辑模型，通过准确的逻辑推演逐渐找到每个分类环节的个原因，然后运用排序法消除矛盾，实现可追溯性，较终形成一致性和包容性的动态策略。目前的业务涉及两端操作，规则不同，流程不同，路径不同，还存在时间周期延迟等问题，需要熟悉目前两端业务的专业人员才能完全实施。事实上，套期保值是一项系统工程，尤其重视管理业务风险和流动性风险。对于上市公司来说，大多数使用衍生工具进行风险管理，采用集团统一管理模式，更适合大型声测管企业。金融衍生品专业，风险控制要求高，需要集团支持；各业务部门、分子公司套期保值业务集团管理，声测管部门提供应用服务。
传统钢铁行业在使用衍生品时，需要集团层面的统一部署，从原材料和成品方面综合考虑和控制。在具体操作中，上市公司需要确定风险敞口，并根据现货确定套期保值头寸、品种和周期。对于现实中的基差风险，声测管企业需要专业团队的帮助才能达到理想的套期保值效果。要建立科学、合理、民主的决策机制，从业务计划内审、公司决策小组审核到计划实施，不断提高声测管企业的专业知识和水平。